李洁
摘 要：本文以陕西省月度数据为基础，利用CRITIC赋权法构建陕西省金融风险指数，结合宏观经济、地方经济、地方金融3个一级指标以及16个二级指标对2013-2018年陕西省金融风险进行测度。实证结果显示2013-2015年陕西省金融风险基本处于一般水平，从2016年开始陕西省金融风险处于较低区域。
关键词：陕西省金融风险;风险测度;风险识别
中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.29.053
作为金融工作的根本性任务的防范金融风险事关国家安全、发展安全、人民财产安全，应始终作为金融工作中的重点。近年来，陕西省金融业的快速发展，2018年全省金融业增加值的GDP占比稳定在6%左右，可见金融业对于区域经济发展的贡献率越来越大。因此，防范化解陕西省金融风险是地区经济稳定发展的必备条件。
1 文献综述
随着金融业混业经营的发展，关于金融风险防范的研究被国内外学者关注，国内学者大多从宏观、微观、区域三个角度出发对区域金融风险进行研究。如谢坤（2019）通过对31个省市进行实证分析，认为区域金融风险呈现由西部再到东部地区依次上升的态势，最后提出了防范省域系统性风险的对策。李明强（2019）从区域经济、区域金融和影子银行三个层面运用熵值法构建山东省金融风险指标。李健（2018）则从银行、证券、保险、互联网金融四个子系统构建区域金融风险预警体系，对防范区域金融风险提出建议。通过文献梳理，考虑宏观、微观;全国和地区经济、金融发展特点的同时，结合陕西省经济、金融发展现状对陕西省金融风险水平进行测度和识别研究。
2 陕西省金融风险的监测
2.1 指标选取与数据处理
本文对于陕西省金融风险的监测从宏观经济、地区经济、地区金融三个一级指标出发，进一步选取16个二级指标共同构建陕西省金融风险指标体系。其中，宏观经济指标的选取GDP增长率、M2/GDP、国家财政收入增长率、外汇储备增长率、企业家信心指数变动率，共5个二级指标。地区经济指标选取结合陕西省经济发展特点共选取7个二级指标，包括地区国内生产总值增长率、地区进出口总额增长率、地区财政收入增长率、地区财政支出增长率、地区工业增加值增长率，还将地区社会消费品零售总额累计增长率和地区固定资产投资完成额增长率考虑在内，以便反映地区消费水平和房地产市场对金融风险的影响。地区金融指标的选取从金融业四大支柱产业的角度出发，考虑陕西省信托业起步较晚，发展程度有限，故主要从银行业、证券业和保险业选取地区存款变动率、地区贷款变动率、地区证券交易额变化率和地区保费收入变化率，共4个二级指标。
由于月度数据更能清晰准确的反映地区金融面临的风险，同时考虑数据的可得性，本文选取2013年到2018年共72个月度数据进行研究。数据来源于陕西省统计局、陕西省统计年鉴等。
在数据处理方面，由于指标在选取时均为增长率或变化率，因此不需要进行去量纲化。对于没有月度数据的指标使用Eviews将相应的季度数据进行频度转换，并用SPSS对缺失数据进行补齐。经过上述数据处理，得到了各指标的完整数据。
2.2 指标合成
指标体系赋权的方法主要分为客观赋权法和主观赋权法，其中使用较为普遍的是客观赋权法和组合赋权法。本文选用客观赋值法中的CRITIC法进行风险指数的合成，该方法不仅考虑了指标变异性问题，还考虑了指标间的相关性，其计算公式为：
其中，ωj表示第j个指标的权重，Cj为关于指标标准差和相关系数的函数，计算公式为：
δj为第j个指标的标准差，rij为第j个指标与第i个指标的相关系数。
首先，分别对各类二级指标进行描述性統计分析，得到各二级风险指标间的相关系数矩阵和每个指标的标准差。将相关系数和标准差数据代入式（2）计算出Cj，进一步通过式（1）得出3类风险指标内的二级指标权重，结果如下：
其次，根据公式（3）（4）（5）可计算出2013-2018年陕西省宏观经济金融、地区经济、地区金融三个一级指标，并由此得出各一级指标间的相关系数和各指标的标准差。
最后，根据一级指标相关系数和标准差，通过公式（1）（2）对三类风险进行合成，得到陕西省金融风险指标为：
从公式（6）可以看出，陕西省金融风险指标中地方经济和地方金融的权重较大，说明该指数对于地区经济金融的体现比较明显，具有较强的针对性。由于所选的二级指标具有较强的季节性，为了防止季节因素对金融风险指数的影响，采用X-12季节调整法对风险指数进行季节调整。
3 陕西省金融风险的识别
通过构建陕西省金融风险指数，可以基本了解了陕西省金融风险的总体情况，但仅通过金融风险指数尚不能直观的判断风险的水平，为此需要对金融风险指数进行识别，即通过具体的数值或范围来判断陕西省金融风险处于怎样的危险阶段。在金融风险识别的方法中，使用较多的有三种：第一种是将历史上发生金融危机时的风险指数作为参考值，若某时期风险指数超过这一值，则认为该时期风险较大。第二种是根据指数的平均值，若金融风险指数超过一定百分比的均值时，则认为此时金融风险较高;第三种是根据金融风险指数均值的1.5倍或2倍标准差设置区间，以指数是否超过该区间进行判定。以上三种方法，前两种方法主观性过强，且适用性弱。因此本文选用第三种方法根据风险指数均值的2倍标准差对陕西省金融风险指数进行识别。金融风险识别指数公式为：
根据公式（7）计算出陕西省金融风险识别指数以反映陕西省金融风险的变化趋势，如图2所示。以[-1，0]为识别区间，若识别指数大于0则认为风险水平较高;[-1，0]内则认为风险水平一般;若识别指数小于-1则认为风险水平较低。
从图1可以看出，在2013-2018年共72个样本中，曾出现6次风险水平较高的情况，即风险识别指数大于0。其中4次出现在2013年初，1次出现在2014年末，另一次则在2015年初，这一结果与现实情况相一致。从宏观经济来看，我国从2012年开始结束近20年10%的高速经济增长，2013年我国的经济增速为7.7%，我国经济发展进入“新常态”，经济发展面临“三期叠加”的特殊阶段。结合陕西省的现实情况来看，2013年由于煤炭价格断崖式下跌，榆林民间借贷崩盘，房价腰斩，整个地区信用系统遭受重创，全市金融风险达600多亿元，使得依赖能源经济发展的陕西省金融风险走高。2015年前两个季度陕西省的金融风险主要是受2015年股灾和石油价格暴跌的影响，使得地区金融面临较大风险。
总体来看，虽然通过中央政府对于“千股跌停”出台相应的救市政策，采取宽松的货币政策，多次降准;地方政府为解决房价问题对房价进行调控，清理地方库存，在一定程度上使得金融风险趋于稳定。但陕西省金融风险水平并没有明显的降低，对于地区金融风险的防控还是应当得到足够的重视。
4 陕西省金融风险的防范
4.1 地方经济方面
4.1.1 推动实体经济健康发展
陕西省实体经济偏重于重工业的发展，由于面临产业机构转型升级、生态环境保护、产能过剩等问题，地方实体经济发展受到严重制约，发展速度缓慢，缺乏有影响力的名牌企业。虽然全省生产总值排名靠前，但在本省内的投资、消费不高，很难将地方总产出高效的循环利用。
4.1.2 对房地产市场进行合理调控
近年来，陕西省房价增速在全国排名较高，有关部门应对房地产业的投资规模控制在合理范围，在满足公众合理的住房需求的同时对炒房、存房的行为采取一定的政策抑制，例如可以从税收、信贷规模和方向、购房政策等方面入手。
4.2 地方金融方面
4.2.1 建立精准的金融信息统计机制
金融数据是金融业发展的指向标和晴雨表，对于防范金融风险有着极其重要的作用。但陕西省金融数据十分分散，对于金融数据的披露较为笼统。建议有关部门建立专门的金融数据中心，以便于对地方金融风险进行实时有效的监控。
4.2.2 強化对金融机构的监管
因金融机构管理不善，监管不到位而引发金融风险的例子屡见不鲜，例如瑞士银行巨额亏损、巴林银行倒闭、美国AIG公司面临破产等。目前来说，陕西省对于金融机构的监管有待加强，同时，金融机构的内部控制制度并不完善，组织机构不合理，权利过于分散。针对金融机构监管问题，陕西省的金融机构应多与东部发展较快的省份进行交流学习，引进先进的管理制度和方法。
参考文献
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