魏敏
2021年末，土耳其又一次遭遇里拉货币危机。图为土耳其当地民众等待兑换货币。
2021年末，土耳其又一次遭遇货币危机。自2021年9月开始，土耳其央行连续四次下调基准利率至14%。12月10日，里拉兑美元连续两次突破16∶1和17∶1两个整数大关。与此同时，土耳其股市和债市也遭遇重创，股市开盘即大幅下跌，两度触发交易熔断机制。12月20日，里拉兑美元汇率一度创下18.3∶1的历史新低。这是自2018年以来土耳其经历的第二次货币危机。此次危机严重侵蚀了民众和投资者对土耳其里拉与经济增长的信心，暴露出土耳其政府经济治理的缺陷，也给未来土政局发展平添了诸多不确定性。
土耳其现任执政党正义与发展党（简称正发党）自2002年执政以来，对土耳其经济实施了系列改革，并在执政的前十年取得了一定成效，一度被西方世界称赞为结构调整的“优等生”。但是，埃尔多安政府并未彻底解决经济增长中的高通胀、经常账户赤字严重和债务负担过重等结构性问题。
首先，因能源依靠进口且储备不足，土耳其易因国际油价变动带来输入性通胀。2021年12月，土耳其的消费物价指数同比上涨36.08%，高于同年11月的21.31%，也远高于市场预期的30.6%。这是自正发党执政以来的最高水平，主要价格上涨压力来自食品和非酒精饮料价格的上升。同月，土耳其年度核心通胀率升至31.88%的历史最高水平。按月计算，消费者价格指数12月上涨13.58%，创历史最大月度涨幅。而土央行自2021年9月以来连续四次下调基准利率，在通胀飙升的情况下，投资者对央行货币政策方向的担忧成为引发货币危机的主因。
其次，土耳其的“经常账户”作为其国际收支的主要组成部分，长期处于高逆差状态。土耳其能源和矿产资源高度依赖进口，且其进口额长期占据进口总额的一半以上。2021年11月，由于全球需求持续复苏、大宗商品价格上涨和里拉贬值，土耳其贸易逆差为54亿美元，成为2020年8月以来最大月度逆差额。与此同时，贸易额较2020年同期激增，其中出口额增长33.7%，达到215.1亿美元的历史新高;进口额增长27.3%，达到创纪录的269.1亿美元。其中，能源和矿物质进口占55%。
第三，高外债且外债期限结构不合理。近年来土耳其外债规模明显扩大。2021年第二季度土耳其外债为446亿美元，第三季度为453.4亿美元，增长了7.4亿美元。2021年11月，土债务总量继续攀升，政府债务占GDP比重从10月的32.6%上升到39.5%，环比增长6.9%。此外，一国外债期限的合理结构是短期外债占比应低于外债总额的20%，但土耳其短期外债占外债总额比例高达33%，这使得土耳其的还债成本受汇率波动影响较大。近期里拉大幅贬值，推高偿债风险。土耳其有可能出现债务违约并引发债务危机。
第四，埃尔多安对土央行货币政策的干预。埃尔多安“特立独行”的个人风格使其经济治理具有鲜明特点。埃尔多安政府利用大规模投资和大型项目建设，创造就业机会，追求经济快速增长的举措，使土耳其始终存在经济过热的风险，非常容易引发推动型通货膨胀。高通胀成为土耳其的社会常态也加大了利率作为宏观经济调节工具的重要性。但埃尔多安反对通过提高利率来收紧流动性进而抑制通胀，反而通过央行降息来释放流动性，这造成了土通货膨胀率的不断上升。
第五，外部市场环境的影响。长期以来，土耳其为了吸引外资流入，避免采取任何形式的资本管制，金融市场完全对外开放，使外资对土耳其经济增长的支撑度高。2020年新冠疫情暴发后，美国为解决本国经济危机，采取量化宽松的货币政策，不断超发的美元流入土耳其等新兴市场国家，推高商品价格，导致新兴经济体大多出现通货膨胀。
2023年土耳其将迎来大选年与建国100周年，因此里拉货币危机及其衍生问题使正发党和埃尔多安面临能否继续执掌土耳其政坛的考验。从2020年至今，埃尔多安宣布了一系列改革举措，试图为2023年赢得大选奠定民意基础。
首先，注重工业发展，致力于将土耳其打造成“全球制造业中心”。自2014年8月埃爾多安就任土耳其第一届直选总统开始，他明确认识到土耳其经济严重依赖外部投资和融资的不利局面，希望通过发展工业、提高生产力进一步增强土耳其国力。与此同时，为了将外资引入实体经济，埃尔多安提出“高利率是罪恶之母”的货币政策思想，希望此举将资金引入工业部门。这一观点也构成被舆论普遍称为“埃尔多安经济学”的核心思想。
其次，实施由低利率驱动经济增长的新模式。2021年12月16日，土耳其提出了关于土耳其扩大出口、提高就业的新经济模式。政府提出加快经济结构调整步伐、改善公共项目支出、改善民生、降低土耳其经济脆弱性。目的是尽量减少土耳其对进口的依赖，优先增加高附加值的生产和出口。根据土耳其央行数据，2021年第三季度土耳其GDP增长率为7.4%。截至2021年第三季度，土耳其GDP年化增长率已达到10.2%。
第三，“埃尔多安经济学”的影响依然存在。正发党执政前期的经济成就造就了埃尔多安对经济高速增长带来的社会发展与经济繁荣的“痴迷”，宽松的货币政策和积极的财政政策成为埃尔多安政府宏观经济政策的总基调。国际资本的自由流入为土耳其经济发展注入了大量资金。埃尔多安政府通过投资医疗保健、基础设施项目和教育等领域建立了一定民意基础。
面对此次危机，埃尔多安政府也采取了系列措施进行应对。首先，加大对外汇市场干预力度，稳定里拉币值。自2021年12月以来，土耳其央行累计抛售了73亿美元外汇，同时政府推出金融替代方案，为里拉储户和投资者提供汇率损失补偿，减少汇率波动对储户和投资者的影响。其次，在民生方面重点遏制通货膨胀。土政府成立金融稳定委员会，评估通胀风险并制订干预政策，承诺年内将通胀率降至个位数，并计划在2023年将通货膨胀率降至5%以下。土政府还宣布，从2022年1月开始，最低工资标准将提高至4250里拉，涨幅达50%。同时，土耳其国家对个人养老金系统的补贴率将从5%大幅提高到30%，以减轻民众生活成本压力。
当前，土耳其政府推出的各项应对措施已收到一定成效，民众对里拉的信心也开始逐步上升。但是，美联储已经释放出加息信号，里拉兑美元仍有贬值趋势，土耳其经济的未来发展走势也仍待进一步观察。
